环球彩票hq333-安信陈果:现在需要警惕外部因素 A股牛停一停会走得更远

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  安信策略 陈果

  自安信策略在市场底部承受各种压力坚定看牛以来,上证指数上涨约800点,创业板指数上涨约1000点。在这个过程中,有很多市场认为的利空因素,我们始终坚持“无惧扰动,把握复苏牛趋势”。

  近期,市场不断转向为以风险偏好/赚钱效应驱动,上周我们汇报市场还会继续上冲,但位置越高尤其速率越快,脆弱性上升,这个时候外部“扰动”因素就需要开始警惕。我们观察的安信策略市场情绪指数到达2016年以来新高,综合判断,周末我们发布报告《短期从积极转向中性》。

  当前市场,上证综指受压制已是一致预期,做多动能集中体现在创业板指数上,这也是过去两年我们持续战略看好的指数。

  我们认为近期国内流动性预期不会出现显著变化,我们认为创业板回撤风险要注意海外。

  昨日,美国加州宣布关闭室内公共活动。该消息公布后,纳斯达克立即出现掉头下跌,值得注意的是连亚马逊与奈飞等被认为新冠“免疫”股票也出现显著下跌。重要人气股票特斯拉也因为short squeeze等因素先暴涨16+%后快速跳水20%,最终收跌3%+。这是不可不察的市场信号。如果持续蔓延演绎,将对A股风险偏好与创业板构成显著影响。今年市场两次黄金坑已证明美股等海外因素对A股影响可以不亚于国内。

  我们曾经在市场底部提出:经济转型与资产配置是A股牛市的核心逻辑,它并不会被新冠疫情所破坏。中期来看,我们认为复苏牛没有演绎完,甚至相当多科技股,基于复苏预期,明年的估值切换都还没有完成。

  但另一方面,快牛最终并不符合大多数人利益。我近期交流,很多机构表示其实现在这样的上涨也令人不安。健康上涨才是真牛市,资金进来抢一把钱那是赌场。

  对于A股市场,短期我们持中性判断,外部风险上升,创业板指数发生回撤的概率也在上升。如果A股牛能够在近期停一停,我认为牛会走得更远。

 

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责任编辑:陈悠然 SF104

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